Menjelang pilihan raya pertengahan penggal AS pada 3 November 2026, pedagang di seluruh dunia akan memantau bukan sahaja keputusan, tetapi juga reaksi pasaran pada hari dan minggu berikutnya.

Sejarah menunjukkan bahawa walaupun malam pilihan raya sering mendapat perhatian, beberapa pergerakan pasaran paling besar berlaku selepasnya akibat data ekonomi, jangkaan bank pusat dan perubahan sentimen pelabur, bukan politik semata-mata.

Bagi pedagang, persoalannya bukan sekadar siapa menang, tetapi pasaran mana yang paling terkesan, berapa lama pergerakan bertahan dan di mana peluang baharu muncul.

ANALISIS PASARAN

Mengapa pilihan raya pertengahan penggal penting

Pilihan raya pertengahan penggal AS menentukan kawalan Kongres, termasuk kesemua 435 kerusi Dewan Perwakilan dan 35 kerusi Senat.

Keputusan boleh mempengaruhi perbahasan tentang perbelanjaan kerajaan, cukai, peraturan, belanjawan pertahanan dan dasar ekonomi. Namun pasaran lazimnya lebih menumpukan kesan terhadap pertumbuhan, inflasi, kadar faedah dan pinjaman kerajaan berbanding politik itu sendiri.

Oleh sebab pelabur sudah membuat persediaan untuk pelbagai senario, kejutan mungkin memberi kesan lebih besar daripada keputusan yang dijangka.

Tujuh pengajaran daripada lima pilihan raya terakhir

Walaupun setiap pilihan raya berbeza, analisis pilihan raya AS yang lepas menunjukkan beberapa corak dalam pelbagai keadaan pasaran.

Prestasi lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai bagi keputusan masa depan, tetapi pemerhatian ini boleh membantu pedagang mengenal pasti pasaran untuk dipantau ketika perhatian meningkat.

1. Pasaran reda selepas pengundian

Kemeruapan menurun selepas kebanyakan pilihan raya baru-baru ini. Dalam empat daripada lima kitaran, turun naik harian Nasdaq lebih kecil pada bulan selepas pilihan raya berbanding sebelumnya. Pada 2014, purata pergerakan harian turun lebih separuh daripada 1.03% kepada 0.41%. Pengecualian ialah 2010 apabila pengumuman dasar penting Federal Reserve meningkatkan aktiviti pasaran.

2. Peristiwa lebih besar berlaku tidak lama kemudian

Beberapa pergerakan terbesar berlaku selepas hari mengundi. Pada 2010, Fed mengumumkan program pembelian bon besar pada hari berikutnya. Pada 2018, mesyuarat Fed berlangsung dua hari kemudian. Pada 2022, inflasi lebih rendah daripada jangkaan dua hari selepas pilihan raya membantu mencetuskan kenaikan pasaran; pada 2014 pula keputusan OPEC pada hujung bulan menekan harga minyak.

3. Emas turun sebelum meningkat

Emas cenderung melemah sejurus selepas pilihan raya dalam kebanyakan kes, tetapi meningkat pada bulan berikutnya bagi kesemua lima tempoh yang dikaji.

Ini menunjukkan kelegaan jangka pendek selepas pilihan raya boleh mengurangkan permintaan terhadap aset selamat buat sementara waktu, sebelum faktor jangka panjang seperti kadar faedah, jangkaan inflasi dan pertumbuhan ekonomi kembali berpengaruh.

4. Pergerakan ketara dalam pasaran bon

Selepas pengundian, perhatian sering beralih kepada bon Perbendaharaan AS. Dalam empat daripada lima pilihan raya, hasil bon 30 tahun berubah lebih besar berbanding bon dua tahun pada bulan berikutnya. Pada 2022, hasil 30 tahun susut 0.84 mata peratusan, manakala dua tahun susut 0.36. Hasil 10 tahun juga turun dalam empat daripada lima tempoh selepas pilihan raya.

5. Minyak mengikut arahannya sendiri

Sejarah menunjukkan harga minyak lebih dipengaruhi bekalan, permintaan dan perkembangan geopolitik berbanding perubahan kawalan Kongres.

Dalam empat daripada lima pilihan raya, minyak mentah meneruskan trend sebelum pengundian. Perkembangan tenaga global mungkin lebih penting daripada berita politik semata-mata.

6. Aset selamat dijual

Yen Jepun, aset selamat tradisional, melemah berbanding dolar AS sehari selepas pilihan raya dalam empat daripada lima kes. Bersama pasaran saham yang lebih tenang, ini menunjukkan pelabur mengurangkan kedudukan defensif apabila keputusan semakin jelas.

7. Pasaran mata wang sering bertindak balas kemudian

Malam pilihan raya tidak semestinya menghasilkan pergerakan mata wang terbesar. Walaupun reaksi awal terhad, GBP/USD secara purata bergerak kira-kira 3% pada bulan selepas lima pilihan raya terakhir.

Situasi permulaan 2026

Menjelang empat daripada lima pilihan raya terakhir, satu parti menguasai kedua-dua dewan Kongres, seperti Parti Republikan kini. Setiap kali, sekurang-kurangnya satu dewan bertukar kawalan. Ini bukan ramalan untuk 2026, tetapi menyediakan konteks bagaimana pasaran menilai pelbagai kemungkinan, termasuk Kongres yang kekal sama.

PASARAN UNTUK DIPERHATIKAN

Pasaran yang perlu dipantau

Indeks AS

Sejarah menunjukkan dagangan lebih tenang apabila keputusan diketahui. Persoalannya sama ada pergerakan 4 November kekal selepas data pekerjaan dan inflasi yang menyusul.

Instrumen utama: US500, USTEC dan US30.

Aset selamat: Yen dan Emas

Dua aset selamat klasik yang diperhatikan ketika ketidaktentuan. Jika pelabur kembali tenang selepas pengundian, kedua-duanya mungkin tertekan. Jika kiraan undi lambat atau dipertikaikan, kedua-duanya mungkin disokong.

Instrumen utama: USDJPY dan XAUUSD.

Pasaran Forex

Mata wang mungkin bertindak balas terhadap perubahan jangkaan dasar Fed, pertumbuhan ekonomi dan selera risiko.

Instrumen utama: EURUSD, GBPUSD, USDJPY.

Pasaran Tenaga

Secara sejarah harga minyak lebih dipengaruhi bekalan, permintaan global dan geopolitik daripada keputusan pilihan raya semata-mata. Namun pasaran tenaga boleh kekal menjadi tumpuan apabila pelabur menilai kesan dasar.

Instrumen utama: WTI dan Brent.

Dagangkan pasaran global dengan Tickmill

Pantau peluang dalam forex, indeks, komoditi dan pasaran lain serta bersedia untuk membuka posisi dengan Tickmill.

Pertimbangan penting

Leveraj dan panggilan margin: Niaga hadapan didagangkan menggunakan margin dan dinilai semula setiap hari. Jika harga bergerak menentang anda, dana tambahan mungkin diperlukan dan kerugian boleh melebihi deposit margin awal.

Menjual opsyen berisiko tinggi: Pembeli opsyen paling banyak kehilangan premium dibayar, manakala penjual boleh mengalami kerugian besar.

Tamat tempoh dan rollover: Kontrak niaga hadapan dan opsyen mempunyai tarikh tamat. Mengekalkan kedudukan mungkin memerlukan pindah ke kontrak kemudian, dengan kos tambahan.

Kecairan semalaman: Banyak pasaran niaga hadapan dibuka untuk tempoh panjang, tetapi kecairan berubah sepanjang hari. Kecairan rendah boleh melebarkan spread dan meningkatkan pergerakan harga.

HASIL YANG MUNGKIN

Tiga senario yang mungkin dipertimbangkan pasaran

Menjelang pengundian, peserta pasaran menilai pelbagai keputusan dan kesannya kepada dasar pada tahun mendatang. Komposisi Kongres masih belum pasti, tetapi tumpuan diberikan kepada tiga senario utama.

Republikan mengekalkan kedua-dua dewan

Jika Republikan terus menguasai Dewan Perwakilan dan Senat, keutamaan semasa seperti perbelanjaan kerajaan, cukai dan pinjaman boleh kekal menjadi tumpuan. Pelabur akan melihat kesan terhadap saham, bon, mata wang dan komoditi.

Kongres berpecah

Jika kedua-dua parti menguasai dewan berbeza, meluluskan undang-undang utama mungkin lebih sukar. Perubahan dasar yang perlahan kadangkala menyokong kestabilan tetapi juga meningkatkan risiko kebuntuan mengenai belanjawan dan perbelanjaan.

Demokrat menang kedua-dua dewan

Kongres yang dikuasai Demokrat mungkin lebih menumpukan penjagaan kesihatan, perumahan, kemampuan membayar tenaga dan kos pengguna. Pelabur boleh melihat bagaimana pengawasan dan keutamaan perundangan mempengaruhi sektor ekonomi.

PENGURUSAN RISIKO

Perkara yang perlu diingat pedagang

Peristiwa politik besar seperti pilihan raya pertengahan penggal boleh meningkatkan kemeruapan dan membawa pergerakan harga pantas merentas kelas aset.

Jangkakan spread lebih luas pada waktu malam

Kecairan lebih rendah semasa waktu Asia apabila keputusan awal tiba, berpotensi meningkatkan spread dan kos dagangan.

Rancang jurang harga dan gelinciran

Harga boleh melangkaui tahap stop-loss. Stop-loss biasa tidak menjamin pelaksanaan pada harga yang ditetapkan.

Tentukan saiz posisi dengan berhati-hati

Dengan leveraj, pergerakan kecil boleh membawa kerugian besar. Pertimbangkan posisi lebih kecil daripada biasa.

Semak margin anda

Keperluan margin boleh berubah ketika peristiwa besar. Pastikan dana mencukupi untuk mengelakkan penutupan posisi secara paksa.

Tandakan tarikh data

Laporan pekerjaan pada 6 November dan data inflasi pada 10 November mungkin menggerakkan pasaran sama banyak seperti pilihan raya.

Bersedia untuk keputusan yang lewat

Persaingan sengit, kemungkinan pengundian pusingan kedua pada 1 Disember dan cabaran undang-undang yang menurut pegawai negeri sedang disediakan boleh memanjangkan ketidaktentuan.

Ikuti pilihan raya pertengahan penggal AS bersama Tickmill  | Buka akaun