Während die USA auf die Zwischenwahlen am 3. November 2026 zusteuern, beobachten Trader weltweit nicht nur die Ergebnisse, sondern auch die Reaktionen der Märkte in den folgenden Tagen und Wochen.

Die Vergangenheit zeigt, dass die Wahlnacht zwar die Schlagzeilen beherrscht, einige der bedeutendsten Marktbewegungen aber erst danach auftreten – beeinflusst von Wirtschaftsdaten, Zinserwartungen und der Anlegerstimmung, nicht allein von der Politik.

Für Trader ist daher nicht nur entscheidend, wer gewinnt, sondern welche Märkte am stärksten reagieren, wie lange die Bewegungen anhalten und wo neue Chancen entstehen.

MARKTANALYSE

Warum die Zwischenwahlen wichtig sind

Bei den US-Zwischenwahlen wird über die Kontrolle des Kongresses entschieden, darunter alle 435 Sitze im Repräsentantenhaus und 35 Sitze im Senat.

Das Ergebnis könnte künftige Debatten über Staatsausgaben, Steuern, Regulierung, Verteidigungshaushalt und Wirtschaftspolitik beeinflussen. Märkte achten jedoch oft stärker auf die Auswirkungen auf Wachstum, Inflation, Zinsen und Staatsverschuldung als auf die Politik selbst.

Da Anleger sich bereits für verschiedene Szenarien positionieren, könnten Überraschungen stärkere Auswirkungen haben als erwartete Ergebnisse.

Sieben Erkenntnisse aus den letzten fünf Zwischenwahlen

Obwohl keine Wahl der anderen gleicht, zeigen Analysen früherer US-Zwischenwahlen Muster, die unter verschiedenen Marktbedingungen auftraten.

Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Dennoch können diese Beobachtungen Tradern helfen, in Phasen erhöhter Marktaufmerksamkeit interessante Bereiche zu erkennen.

1. Die Märkte beruhigten sich nach der Wahl

Nach den meisten jüngsten Zwischenwahlen nahm die Volatilität ab. In vier der fünf letzten Wahlzyklen waren die täglichen Nasdaq-Schwankungen im Monat nach der Wahl geringer als davor. 2014 halbierte sich die durchschnittliche Tagesbewegung mehr als, von 1,03 % auf 0,41 %. Die Ausnahme war 2010, als eine wichtige Entscheidung der US-Notenbank zusätzliche Marktaktivität auslöste.

2. Ein größeres Ereignis folgte kurz darauf

Einige der größten Marktbewegungen erfolgten erst nach dem Wahltag. 2010 kündigte die Fed am Folgetag ein umfangreiches Anleihekaufprogramm an. 2018 folgte zwei Tage später eine Fed-Sitzung. 2022 beflügelten unerwartet schwache Inflationsdaten zwei Tage nach der Wahl die Märkte, während 2014 eine OPEC-Entscheidung im weiteren Monatsverlauf die Ölpreise belastete.

3. Gold fiel zunächst und stieg anschließend

Gold schwächte sich unmittelbar nach den meisten früheren Zwischenwahlen ab, stieg jedoch in allen fünf untersuchten Fällen im folgenden Monat.

Dies deutet darauf hin, dass die kurzfristige Erleichterung nach der Wahl die Nachfrage nach sicheren Häfen vorübergehend senken kann, während längerfristige Faktoren wie Zinsen, Inflationserwartungen und Wirtschaftswachstum wieder an Bedeutung gewinnen.

4. Deutliche Bewegungen am Anleihemarkt

Nach der Wahl verlagerte sich der Fokus häufig auf US-Staatsanleihen. Bei vier der fünf letzten Zwischenwahlen bewegte sich die Rendite 30-jähriger Treasuries im Folgemonat stärker als die zweijährige Rendite. 2022 sank die 30-jährige Rendite um 0,84 Prozentpunkte, die zweijährige um 0,36 Prozentpunkte. Die zehnjährige Rendite fiel ebenfalls in vier der fünf Phasen nach der Wahl.

5. Öl folgte seiner eigenen Entwicklung

Historisch wurden Ölpreise stärker von Angebot, Nachfrage und geopolitischen Ereignissen beeinflusst als von Veränderungen der Mehrheitsverhältnisse im Kongress.

Bei vier der letzten fünf Zwischenwahlen setzte Rohöl einfach den bereits vor der Wahl bestehenden Trend fort. Globale Entwicklungen im Energiesektor könnten daher wichtiger bleiben als politische Schlagzeilen allein.

6. Sichere Häfen wurden verkauft

Der japanische Yen, ein klassischer sicherer Hafen, verlor am Tag nach der Wahl in vier der fünf letzten Fälle gegenüber dem US-Dollar. Zusammen mit ruhigeren Aktienmärkten deutet dies darauf hin, dass Anleger defensive Positionen abbauten, sobald das Ergebnis klarer wurde.

7. Devisenmärkte reagierten häufig später

Die größten Bewegungen am Devisenmarkt fanden nicht immer in der Wahlnacht statt. Während die unmittelbaren Reaktionen oft begrenzt waren, bewegte sich GBP/USD im Monat nach den letzten fünf Zwischenwahlen durchschnittlich um rund 3 %.

Die Ausgangslage für 2026

Vor vier der fünf letzten Zwischenwahlen kontrollierte eine Partei beide Kammern des Kongresses, wie derzeit die Republikaner. Jedes Mal wechselte mindestens eine Kammer die Mehrheit. Dies ist keine Prognose für 2026, liefert aber Kontext dafür, wie die Märkte mögliche Ergebnisse bewerten könnten, einschließlich eines unveränderten Kongresses.

WORAUF ES ANKOMMT

Märkte im Blick

US-Indizes

Die Vergangenheit deutet auf ruhigeren Handel hin, sobald das Ergebnis feststeht. Entscheidend ist, ob eine Bewegung am 4. November auch nach den folgenden Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten Bestand hat.

Wichtige Instrumente: US500, USTEC und US30.

Sichere Häfen: Yen und Gold

Zwei klassische sichere Häfen. Japanischer Yen und Gold werden in unsicheren Marktphasen besonders beobachtet. Entspannt sich die Stimmung nach der Wahl, könnten beide unter Druck geraten. Bei schleppender oder umstrittener Auszählung könnten sie Unterstützung erhalten.

Wichtige Instrumente: USDJPY und XAUUSD.

Devisenmärkte

Devisenmärkte können auf veränderte Erwartungen hinsichtlich Fed-Politik, Wirtschaftswachstum und Risikobereitschaft reagieren.

Wichtige Instrumente: EURUSD, GBPUSD, USDJPY.

Energiemärkte

Ölpreise wurden historisch stärker von globalem Angebot, Nachfrage und geopolitischen Entwicklungen beeinflusst als von Wahlergebnissen allein. Dennoch könnten Energiemärkte im Fokus bleiben, während Anleger mögliche politische Auswirkungen bewerten.

Wichtige Instrumente: WTI und Brent.

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Beobachten Sie Chancen an Devisen-, Index-, Rohstoff- und weiteren Märkten und seien Sie bereit, mit Tickmill eine Position einzugehen.

Wichtige Überlegungen

Hebelwirkung und Margin Calls: Futures werden auf Margin gehandelt und täglich neu bewertet. Bewegen sich die Kurse gegen Sie, müssen Sie möglicherweise zusätzliches Kapital einzahlen; Verluste können Ihre anfängliche Sicherheitsleistung übersteigen.

Der Verkauf von Optionen ist hochriskant: Käufer können höchstens die gezahlte Prämie verlieren; Verkäufer sind dagegen erheblichen Verlusten ausgesetzt.

Verfall und Rollen: Futures und Optionen haben Verfallstermine. Um eine Position darüber hinaus aufrechtzuerhalten, kann ein Wechsel in einen späteren Kontrakt mit zusätzlichen Kosten erforderlich sein.

Liquidität über Nacht: Viele Futures-Märkte sind lange geöffnet, doch die Liquidität schwankt im Tagesverlauf. Geringere Liquidität kann zu breiteren Spreads und stärkeren Kursbewegungen führen.

MÖGLICHE ERGEBNISSE

Drei Szenarien, die die Märkte erwägen könnten

Vor dem Wahltag prüfen Marktteilnehmer verschiedene mögliche Ergebnisse und deren Auswirkungen auf das politische Umfeld der kommenden Jahre. Die genaue Zusammensetzung des Kongresses bleibt offen; im Mittelpunkt stehen drei übergeordnete Szenarien.

Republikaner behalten beide Kammern

Wenn die Republikaner Repräsentantenhaus und Senat behalten, könnten aktuelle Prioritäten wie Staatsausgaben, Steuern und öffentliche Verschuldung bestehen bleiben. Anleger könnten beobachten, wie das Ergebnis die Stimmung bei Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffen beeinflusst.

Gespaltener Kongress

Wenn die beiden Parteien jeweils eine Kammer kontrollieren, könnte die Verabschiedung großer Gesetze schwieriger werden. Ein langsamerer Politikwechsel gilt bisweilen als stabilisierend, könnte aber auch politische Blockaden bei Haushalts- und Ausgabenentscheidungen wahrscheinlicher machen.

Demokraten gewinnen beide Kammern

Ein demokratisch kontrollierter Kongress könnte Themen wie Gesundheitsversorgung, Wohnraum, bezahlbare Energie und Verbraucherkosten stärker in den Fokus rücken. Anleger könnten außerdem beobachten, wie parlamentarische Kontrolle und Gesetzgebungsprioritäten verschiedene Branchen beeinflussen.

RISIKOMANAGEMENT

Was Trader beachten sollten

Große politische Ereignisse wie Zwischenwahlen können die Volatilität erhöhen und schnelle Kursbewegungen in mehreren Anlageklassen auslösen.

Rechnen Sie nachts mit breiteren Spreads

Während der asiatischen Handelszeiten, wenn die ersten Ergebnisse eintreffen, ist die Liquidität geringer. Dies kann zu größeren Spreads und höheren Handelskosten führen.

Planen Sie Kurslücken und Slippage ein

Kurse können Ihr Stop-Loss-Niveau überspringen. Ein gewöhnlicher Stop-Loss garantiert keine Ausführung zum festgelegten Preis.

Wählen Sie Positionsgrößen sorgfältig

Bei Hebelprodukten kann bereits eine kleine Bewegung hohe Verluste verursachen. Erwägen Sie kleinere Positionen als üblich.

Prüfen Sie Ihre Margin

Die Margin-Anforderungen können sich bei wichtigen Ereignissen ändern. Sorgen Sie für ausreichendes Guthaben, damit Positionen nicht zwangsweise geschlossen werden.

Beachten Sie die Veröffentlichungstermine

Der Arbeitsmarktbericht am 6. November und die Inflationsdaten am 10. November könnten die Märkte ebenso stark bewegen wie die Wahl.

Rechnen Sie mit einem verzögerten Ergebnis

Knappe Rennen, eine mögliche Stichwahl am 1. Dezember und rechtliche Anfechtungen, auf die sich die Behörden der Bundesstaaten nach eigenen Angaben vorbereiten, könnten die Unsicherheit verlängern.

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