مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر 2026، سيراقب المتداولون حول العالم ليس النتائج فحسب، بل أيضًا رد فعل الأسواق خلال الأيام والأسابيع التالية.

يشير التاريخ إلى أن ليلة الانتخابات، رغم تصدرها العناوين، لا تشهد دائمًا أكبر التحركات؛ فكثير منها يحدث لاحقًا بتأثير البيانات الاقتصادية وتوقعات البنوك المركزية وتغير معنويات المستثمرين، وليس السياسة وحدها.

وبالنسبة للمتداولين، قد لا يكون السؤال الأهم من يفوز فقط، بل أي الأسواق تتفاعل بقوة أكبر، وكم تستمر التحركات، وأين تظهر فرص جديدة.

تحليل الأسواق

لماذا تهم انتخابات التجديد النصفي؟

تحدد انتخابات التجديد النصفي السيطرة على الكونغرس الأمريكي، بما يشمل جميع مقاعد مجلس النواب البالغ عددها 435 مقعدًا و35 مقعدًا في مجلس الشيوخ.

قد تؤثر النتائج في النقاشات المستقبلية حول الإنفاق الحكومي والضرائب والتنظيم والميزانيات الدفاعية والسياسة الاقتصادية. لكن الأسواق غالبًا ما تركز على آثار النتائج في النمو والتضخم والفائدة والاقتراض العام أكثر من السياسة ذاتها.

ومع استعداد المستثمرين بالفعل لسيناريوهات مختلفة، قد يكون للمفاجآت أثر أكبر من النتيجة المتوقعة.

سبع دروس من آخر خمس انتخابات تجديد نصفي

رغم اختلاف كل انتخابات عن الأخرى، يكشف تحليل الانتخابات الأمريكية السابقة أنماطًا تكررت في بيئات سوق متنوعة.

الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للنتائج المستقبلية، لكن هذه الملاحظات قد تساعد المتداولين في تحديد الأسواق الجديرة بالمتابعة خلال فترات الاهتمام المتزايد.

1. هدأت الأسواق بعد التصويت

انخفض التقلب بعد معظم الانتخابات الأخيرة. ففي أربع من آخر خمس دورات، كانت التقلبات اليومية لمؤشر ناسداك خلال الشهر التالي أقل منها في الشهر السابق. وفي 2014، انخفض متوسط الحركة اليومية من 1.03% إلى 0.41%، أي أكثر من النصف. وكان الاستثناء عام 2010، حين أدى إعلان مهم للاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة النشاط.

2. تلاها حدث أكبر بعد فترة وجيزة

وقعت بعض أكبر التحركات بعد يوم الانتخابات. ففي 2010 أعلن الاحتياطي الفيدرالي برنامجًا كبيرًا لشراء السندات في اليوم التالي. وفي 2018 انعقد اجتماع للفيدرالي بعد يومين. وفي 2022 ساعد تقرير تضخم أقل من المتوقع بعد يومين على صعود الأسواق، بينما ضغط قرار لأوبك لاحقًا في نوفمبر 2014 على أسعار النفط.

3. تراجع الذهب ثم ارتفع

مال الذهب إلى الانخفاض مباشرة بعد الانتخابات في معظم الحالات السابقة، لكنه ارتفع في الشهر التالي في جميع الحالات الخمس المدروسة.

قد يشير ذلك إلى أن الارتياح قصير الأجل عقب الانتخابات يقلل مؤقتًا الطلب على الملاذات الآمنة، قبل أن تستعيد عوامل طويلة الأجل مثل أسعار الفائدة وتوقعات التضخم والنمو الاقتصادي تأثيرها.

4. تحركات ملحوظة في سوق السندات

غالبًا ما تحوّل التركيز بعد التصويت إلى سندات الخزانة الأمريكية. وفي أربع من آخر خمس انتخابات، تحرك عائد سندات 30 عامًا أكثر من عائد سندات السنتين في الشهر التالي. وفي 2022 تراجع عائد الثلاثين عامًا بمقدار 0.84 نقطة مئوية، مقابل 0.36 نقطة لعائد السنتين. كما انخفض عائد العشر سنوات في أربع من خمس فترات تالية للانتخابات.

5. سار النفط وفق عوامله الخاصة

يشير التاريخ إلى أن أسعار النفط تتأثر بالعرض والطلب والتطورات الجيوسياسية أكثر من تغير السيطرة على الكونغرس.

وفي أربع من آخر خمس انتخابات، واصل النفط الخام الاتجاه السائد قبل التصويت. لذلك قد تظل تطورات قطاع الطاقة العالمي أهم من العناوين السياسية وحدها.

6. بيع الأصول الآمنة

ضعف الين الياباني، وهو ملاذ آمن تقليدي، مقابل الدولار الأمريكي في اليوم التالي لأربع من آخر خمس انتخابات. ومع هدوء أسواق الأسهم، يشير ذلك إلى تراجع المراكز الدفاعية مع اتضاح النتائج.

7. أسواق العملات تتفاعل أحيانًا لاحقًا

لم تنتج ليلة الانتخابات دائمًا أكبر تحركات العملات. ورغم محدودية ردود الفعل الفورية، تحرك زوج GBP/USD بنحو 3% في المتوسط خلال الشهر التالي لآخر خمس انتخابات.

نقطة الانطلاق لعام 2026

قبل أربع من آخر خمس انتخابات، كان حزب واحد يسيطر على مجلسي الكونغرس، كما هو الحال مع الجمهوريين حاليًا. وفي كل مرة تغيرت السيطرة على مجلس واحد على الأقل. لا يمثل ذلك توقعًا لنتيجة 2026، لكنه يوفر سياقًا لفهم تقييم الأسواق للسيناريوهات، ومنها بقاء الكونغرس دون تغيير.

ما الذي يجب متابعته؟

أسواق تستحق المراقبة

المؤشرات الأمريكية

تشير التجارب السابقة إلى تداول أكثر هدوءًا بعد اتضاح النتائج. والسؤال هو ما إذا كانت حركة 4 نوفمبر ستستمر بعد بيانات الوظائف والتضخم اللاحقة.

الأدوات الرئيسية: US500 وUSTEC وUS30.

الملاذات الآمنة: الين والذهب

هما من أشهر أصول الملاذ الآمن التي تُراقب خلال عدم اليقين. إذا هدأ المستثمرون بعد التصويت فقد يتعرض كلاهما للضغط؛ أما إذا تأخر فرز الأصوات أو أثير نزاع حول النتائج فقد يجدان دعمًا.

الأدوات الرئيسية: USDJPY وXAUUSD.

أسواق الفوركس

قد تتفاعل العملات مع تغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي والنمو الاقتصادي والإقبال على المخاطر.

الأدوات الرئيسية: EURUSD وGBPUSD وUSDJPY.

أسواق الطاقة

تاريخيًا تأثرت أسعار النفط بالعرض والطلب العالميين والجغرافيا السياسية أكثر من نتائج الانتخابات وحدها. ومع ذلك قد تظل الطاقة في دائرة الاهتمام بينما يقيم المستثمرون آثار السياسات المحتملة.

الأدوات الرئيسية: WTI وBrent.

تداول الأسواق العالمية مع Tickmill

راقب الفرص في الفوركس والمؤشرات والسلع وغيرها من الأسواق، وكن مستعدًا لفتح صفقة مع Tickmill.

اعتبارات مهمة

الرافعة المالية وطلبات تغطية الهامش: تُتداول العقود الآجلة بالهامش ويُعاد تقييمها يوميًا. إذا تحرك السعر عكس توقعاتك فقد تحتاج إلى إضافة أموال، وقد تتجاوز الخسائر هامشك الأولي.

بيع الخيارات ينطوي على مخاطر مرتفعة: قد يخسر مشتري الخيار القسط المدفوع فقط، بينما قد يتعرض البائع لخسائر كبيرة.

انتهاء الصلاحية وترحيل المراكز: للعقود الآجلة والخيارات تواريخ انتهاء. وقد يتطلب الحفاظ على المركز الانتقال إلى عقد لاحق مع تكاليف إضافية.

السيولة الليلية: رغم امتداد ساعات التداول في كثير من أسواق العقود الآجلة، تختلف السيولة على مدار اليوم. وقد يؤدي انخفاضها إلى اتساع فروق الأسعار وتقلبات أشد.

النتائج المحتملة

ثلاثة سيناريوهات قد تنظر إليها الأسواق

مع اقتراب يوم الانتخابات، يقيم المشاركون نتائج محتملة وآثارها على السياسات خلال السنوات المقبلة. ويظل التكوين الدقيق للكونغرس غير مؤكد، لكن الاهتمام يتركز على ثلاثة سيناريوهات عامة.

احتفاظ الجمهوريين بالمجلسين

إذا احتفظ الجمهوريون بمجلسي النواب والشيوخ، فقد تستمر أولويات مثل الإنفاق الحكومي والضرائب والاقتراض العام. وسيراقب المستثمرون كيف تؤثر النتائج على الأسهم والسندات والعملات والسلع.

كونغرس منقسم

إذا سيطر كل حزب على مجلس مختلف، فقد يصبح إقرار التشريعات الكبرى أصعب. وقد يُنظر إلى بطء تغير السياسة باعتباره داعمًا للاستقرار، لكنه قد يزيد أيضًا احتمالات الجمود حول الميزانية والإنفاق.

فوز الديمقراطيين بالمجلسين

قد يركز الكونغرس الذي يسيطر عليه الديمقراطيون بدرجة أكبر على الرعاية الصحية والإسكان وتكاليف الطاقة والإنفاق الاستهلاكي. وسيراقب المستثمرون أثر تغير الرقابة البرلمانية والأولويات التشريعية في القطاعات الاقتصادية.

إدارة المخاطر

ما الذي ينبغي للمتداولين تذكره؟

يمكن لأحداث سياسية كبرى مثل انتخابات التجديد النصفي أن تزيد التقلب وتؤدي إلى تحركات سريعة للأسعار عبر فئات أصول متعددة.

توقع اتساع فروق الأسعار ليلًا

تكون السيولة أضعف خلال الساعات الآسيوية عندما تظهر النتائج الأولى، ما قد يؤدي إلى اتساع الفروق وارتفاع تكاليف التداول.

خطط للفجوات والانزلاق السعري

قد تقفز الأسعار متجاوزة مستوى وقف الخسارة. وأمر وقف الخسارة العادي لا يضمن التنفيذ بالسعر المحدد.

حدد حجم مراكزك بحذر

مع الرافعة المالية قد تعني حركة صغيرة خسارة كبيرة. فكر في أحجام مراكز أصغر من المعتاد.

راجع متطلبات الهامش

قد تتغير متطلبات الهامش حول الأحداث الكبرى. احرص على توفر أموال كافية لتجنب الإغلاق القسري للمراكز.

حدد مواعيد البيانات

قد يحرك تقرير الوظائف في 6 نوفمبر وبيانات التضخم في 10 نوفمبر الأسواق بقدر تحركها بسبب التصويت.

استعد لتأخر إعلان النتائج

قد تؤدي المنافسات المتقاربة واحتمال جولة إعادة في 1 ديسمبر والطعن القانوني الذي يقول مسؤولو الولايات إنهم يستعدون له إلى استمرار حالة عدم اليقين.

تابع انتخابات التجديد النصفي الأمريكية مع Tickmill  | افتح حسابًا